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周六福上市被否!梦金园瑟瑟发抖

2023-05-15 15:31:05 116

摘要:作者 | 余青编辑 | 李红梅来源 | 风云资本界近期,黄金珠宝首饰行业迎来了上市潮,周六福、DR钻戒母公司——迪阿股份相继递交招股书,继“周大生”、“周生生”、“周大福”、“六福集团”等傻傻分不清的珠宝品牌成功上市后,如今梦金园也向A股发...

作者 | 余青

编辑 | 李红梅

来源 | 风云资本界

近期,黄金珠宝首饰行业迎来了上市潮,周六福、DR钻戒母公司——迪阿股份相继递交招股书,继“周大生”、“周生生”、“周大福”、“六福集团”等傻傻分不清的珠宝品牌成功上市后,如今梦金园也向A股发起冲刺。

你知道这些黄金首饰企业都赚了多少钱吗?

近日,大型黄金珠宝企业——梦金园黄金珠宝集团股份有限公司(简称“梦金园”)的上市申请已获深交所受理。

梦金园此次拟募集资金10.91亿元,用于环境珠宝首饰智能制造中心项目、营销网络建设、研发设计中心项目。

成立于2000年9月8日的梦金园主要从事黄金珠宝首饰的设计研发、生产加工、批发零售及品牌加盟业务,产品以高纯度黄金首饰为主,兼营钻宝玉石镶嵌、K金、铂金等饰品。公司主要以三四线城市为主要销售市场,以特许经营和批发销售为主要营销模式。

然而,10月29日晚间,证监会官网披露信息显示,与梦金园主营业务及营销模式相似的周六福珠宝股份有限公司(简称“周六福”)首发未获通过。从询问的角度看,监管机构主要从加盟商收入占比大、商标使用、应收账款及存货余额较大等三面进行问询。

梦金园是否也存在这些问题呢?业绩表现如何?

加盟商营收占比超90%

梦金园招股书显示,2017年-2020年1-3月,梦金园的营收分别是134.68亿元、140.67亿元、140.89亿元、16.01亿元,2018年、2019年同比增速分别为3.78%和0.16%,呈大幅放缓趋势。

对应各期营业成本分别为128.76亿元、134.56亿元、132.40亿元、14.85亿元,由此可知,梦金园营收增速的放缓和营收成本的居高不下息息相关。

值得注意的是,梦金园存在依赖加盟商的营销模式。风云资本界梳理发现,报告期内,加盟模式销售收入占据公司主营业务收入的绝对主导地位。虽然近年来梦金园在电商和自营模式下不断发力,然而这两种模式对公司营收贡献度依然较低。

报告期内,梦金园加盟业务各期销售金额分别为131.71亿元、133.36亿元、136.29亿元及14.37亿元,占主营业务收入的比重分别为97.92%、94.88%、96.86%及94.83%,占比较高。

电商模式的营收分别为0.05亿元、5.18亿元、1.71亿元及0.28亿元,占主营业务收入的比重分别为0.04%、3.69%、1.12%及1.82%;自营模式的营收分别为0.87亿元、1.37亿元、1.75亿元及0.48亿元,占主营业务收入的比重分别为0.64%、0.98%、1.24%及3.16%。

此外,值得一提的是,截止2020年3月末,梦金园共拥有2446家加盟店、22家自营店,覆盖全国29个省(自治区、直辖市),近300个地级市的1400余个县级区域。

开金店不如卖盒饭?

虽然梦金园营收已破百亿,但是从其毛利率来看,公司2019年毛利率仅6%,这也是该行业的一个公认事实,黄金珠宝企业不挣钱。因此也有了那句调侃,开金店不如卖盒饭。

在黄金珠宝饰品行业,钻石镶嵌、K金类首饰毛利率高于原材料和定价机制更为透明的黄金饰品,比如以钻石饰品主打的莱绅通灵,其毛利率高于50%。

而以K金为主的潮宏基毛利率接近40%,但黄金产品为主的老凤祥产品毛利率不足10%。产品种类较为多元的周大福和周大生综合毛利率则在30%左右。

招股书显示,梦金园营收主要来自于黄金饰品,同时也包括K金饰品、钻石镶嵌饰品、其他产品。

报告期内,梦金园的总体毛利率分别为4.39%、4.35%、6.03%、7.79%,虽然公司毛利率逐步提升,但仍低于同行业可比公司。

其中,报告期内黄金饰品的毛利率分别为3.39%、3.35%、5.00%及6.73%。由于公司产品销售结构中,黄金饰品销售收入占公司全部销售收入均在96%以上,因此,黄金饰品毛利率变化对公司综合毛利率影响较大。

因商标侵权,遭卡地亚多次起诉

值得注意的是,首发未获通过的“周六福”曾因商标问题被证监会关注,而梦金园也因商标侵权案未果,诉讼缠身。

具体来看,与“周大福”、“周大生”、“周生生”等珠宝品牌相似的品牌名,让出道较晚的“周六福”给人一种熟悉之感。然而,与“品牌捷径”随之而来的商标问题也一直在困扰着周六福。

关于商标问题,证监会要求周六福说明:主要商标的取得及使用情况;关于商标、品牌保护及管理的相关制度;周六福多起商标权纠纷的原因,是否对周六福的生产经营产生重大不利影响。

加盟商众多且新店增长速度较快的另一方面,周六福门店所售卖的商品也曾多次被曝出质量问题。此外,2019年,深圳市市场监督管理局在检查周六福门店时发现,部分门店商品存在明码标价不规范的情况,并被督促落实整改。

而梦金园方面,在黑猫投诉上,有不少关于梦金园虚假销售欺诈顾客、黄金手串掉色严重等问题。

(图片来源:黑猫投诉)

此外,梦金园珠宝还曾多次被国际知名奢侈品品牌——卡地亚国际有限公司因为不正当竞争而告上法庭,从去年2月开始,卡地亚也因商标侵权对梦金园提起诉讼。

今年8月,卡地亚再次提起上诉,这意味着双方的较量不会在短时间内结束。

此外,在尚未了结的诉讼案件中,还包括山东梦金园与成都闪酷广告有限公司的合同纠纷案,山东梦金园和资中县金梦缘珠宝侵害商标权、不正当竞争纠纷案。

针对以上问题,风云资本界对梦金园进行了求证,但多次联系未果。这些案件会如何发展?又对梦金园的上市进程有何影响?我们拭目以待。

你喜欢去哪家店购买珠宝首饰呢?对于市场上的珠宝首饰企业有何看法?欢迎留言区交流评论。

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